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La economía de EE. UU. Lucha a medida que la deuda supera el PIB

La economía de EE. UU. Lucha a medida que la deuda supera el PIB

Para combatir la pandemia de COVID-19, las autoridades estadounidenses gastaron enormes sumas de dinero. Sin embargo, debido a que todavía falta dinero en el presupuesto, tuvieron que recaudar fondos en el mercado. Como resultado, la deuda pública en los EE. UU. Ahora ha alcanzado los $ 28 billones, aproximadamente el 101% del PIB. Estados Unidos solo experimentó algo similar en 1946, directamente después del final de la Segunda Guerra Mundial, cuando la deuda alcanzó el 106% del PIB.

Las generaciones futuras en los EE. UU. Tendrán que pagar por la mala gestión económica actual.

Estados Unidos se ha endeudado cada vez más desde la crisis financiera de 2008. La deuda aumentó en $ 9 billones durante la administración de Barack Obama y en otros $ 7 billones durante la administración de Donald Trump. En 2018, la deuda ya representaba el 78% del PIB, un nivel que el Banco Mundial describió como peligroso.

Se proyectaba que la deuda pública superaría el tamaño de la economía estadounidense dentro de diez años. Desafortunadamente para Washington, esta proyección se logró mucho más rápido, con la pandemia de COVID-19 y los enormes gastos para apoyar la economía nacional en parte culpables. Según estimaciones independientes, el año pasado el gobierno federal de Estados Unidos inyectó casi $ 9 billones en la economía. Como resultado, la deuda pública alcanzó los $ 28 billones, o el 101% del PIB.

Jerome Powell, jefe del sistema de reservas federales, no vio problema en esto e incluso argumentó que los grandes préstamos sirvieron de puente sobre el abismo económico de las cuarentenas, la caída del gasto de los consumidores y los millones de desempleados que tienen que pagar sus facturas. .

Sin embargo, Lawrence Summers, exvicepresidente de Economía del Desarrollo y economista jefe del Banco Mundial y exsecretario del Tesoro durante la presidencia de Bill Clinton, argumentó que el estímulo resultó excesivo.

“El [Federal Reserve] se ha mantenido firme en ninguna subida de tipos durante años y años y sigue haciendo crecer su balance ”, dijo a Bloomberg. “Lo que está encendiendo ahora está encendiendo. Estoy mucho más preocupado de que tengamos inflación o una colisión fiscal-monetaria bastante dramática “.

Añadió: “Creo que esta es la política macroeconómica menos responsable que hemos tenido en los últimos 40 años. Creo que, fundamentalmente, está impulsado por la intransigencia de la izquierda demócrata y un comportamiento completamente irracional en todo el partido republicano “.

A medida que la situación económica se deteriora, es necesario pedir prestado más dinero. El enorme déficit presupuestario se cubre principalmente con la venta de bonos del gobierno. En 2020, el déficit se triplicó con creces a 3,1 billones de dólares, pero una vez que se tengan en cuenta todas las medidas para combatir la pandemia, es probable que alcance los 4 billones de dólares.

La Comisión Federal de Presupuesto estima que después de la pandemia, la deuda alcanzará el 117% del PIB en 2025 si la recuperación económica es lenta. Por el momento, esto no preocupa a los inversores y no impide que EE. UU. Acumule más deuda ya que por ahora es barato. Sin embargo, este es un pensamiento a muy corto plazo.

Como señaló el senador John Thune: “Cada dólar que gastamos es prestado de nuestros hijos y nietos. Esto no aparece mágicamente de la nada. Estamos pidiendo dinero prestado […] Pero cada dólar, respectivamente, cada dólar que ya hemos gastado es un dólar prestado, prestado de futuras generaciones de estadounidenses, y algún día, dólares que tendremos que devolver ”.

Dejando de lado la advertencia del senador Thune, JP Morgan Asset Management afirma que lo que importa no es la deuda en sí, sino su tarifa de servicio.

“A pesar del aumento repentino de la deuda pública para combatir los efectos de la pandemia, el costo del servicio de esta deuda es mucho más barato de lo que era, por ejemplo, entre mediados de los 90 y principios de los 2000, cuando la deuda con el PIB estaba por debajo del 50% y el gobierno operaba con un superávit presupuestario ”, afirmó JP Morgan Asset Management.

Si las tasas suben, los costos netos de interés como porcentaje del PIB se elevarán del actual 1,3% al 3,2%. Según algunas estimaciones, en 2028, los estadounidenses gastarán una quinta parte del presupuesto estatal para cubrir solo los intereses de su deuda pública. Además, cerca de la mitad de la deuda pública estadounidense pertenece a inversores extranjeros, seguidos de China. Beijing tiene 1,1 billones de dólares en bonos del gobierno y periódicamente amenaza con venderlos.

Si se implementa tal escenario, la Reserva Federal redimirá los valores del mercado para mantener tasas de interés bajas y un valor de endeudamiento más bajo. Esto solo tendrá un efecto a corto plazo. Los inversores eventualmente perderán la confianza en la capacidad del gobierno de EE. UU. Para reembolsar el dinero prestado, y luego probablemente comenzarán a vender valores y exigirán tasas de interés más altas. Esto tendrá graves consecuencias económicas.

Un aumento en las tasas de interés reducirá el valor de mercado de los bonos gubernamentales en circulación. Como resultado, varias instituciones financieras, incluidos fondos mutuos, fondos de pensiones, bancos, compañías de seguros y otros tenedores de deuda soberana, sufrirán pérdidas importantes que podrían terminar con una nueva ola de quiebras y otra crisis financiera similar a la de 2008.

Contribuido por Paul Antonopoulos, analista geopolítico independiente