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NVIDIA cierra el cuarto trimestre y el año fiscal 2021 con otra ronda de ganancias récord

NVIDIA cierra el cuarto trimestre y el año fiscal 2021 con otra ronda de ganancias récord

NVIDIA cerró el libro esta tarde en otro año fiscal récord, anunciando sus resultados de ganancias para el año fiscal 2021 y el cuarto trimestre de 2021 para la compañía. Para el último trimestre de su año fiscal, NVIDIA registró poco más de $ 5 mil millones en ingresos con una ganancia de $ 1457 millones, marcando el primer trimestre de cinco mil millones de dólares de NVIDIA y estableciendo récords de ganancias en todos los ámbitos. Mientras tanto, para todo el año fiscal, NVIDIA registró ingresos por poco menos de $ 16.7 mil millones, con un ingreso neto para el año de $ 4.3 mil millones.

Resultados financieros de NVIDIA Q4 2021 (GAAP)
Q4’2021 Q3’2021 Q4’2020 Q / Q Y / Y
Ingresos $ 5003 millones $ 4726 Millones $ 3105 Millones + 3% + 41%
Margen bruto 63,1% 62,6% 64,9% + 1,3% + 10,2%
Ingresos de explotación $ 1507 Millones $ 1398 Millones $ 990 millones + 7% + 237%
Lngresos netos $ 1457 Millones $ 1336 Millones $ 950 millones + 6% + 68%
EPS $ 2,31 $ 2.12 1,53 USD + 6% + 66%

Al establecer récords de ingresos y ganancias, NVIDIA una vez más cerró su año con una nota alta. Los $ 5 mil millones en ingresos que registraron representaron el mejor trimestre de su historia y un salto del 61% con respecto al trimestre del año anterior. Mientras tanto, el récord de $ 1457 millones de NVIDIA en ingresos netos es un salto igualmente significativo, superando el cuarto trimestre de 2020 en un 53%.

El margen bruto de NVIDIA para el trimestre fue igualmente sólido. NVIDIA registró un margen bruto del 63,1%, un ligero descenso con respecto al margen récord de NVIDIA en el cuarto trimestre de 2020, pero sigue siendo increíblemente cómodo para una empresa de semiconductores sin fábrica.

Comparación de ingresos trimestrales de NVIDIA (GAAP) ($ en millones)
En millones Q4’2021 Q3’2021 Q4’2020 Q / Q Y / Y
Juego de azar $ 2495 $ 2271 $ 1491 -10% + 56%
Visualización profesional $ 307 $ 236 $ 331 + 2% + 13%
Centro de datos $ 1903 $ 1900 $ 968 + 33% + 43%
Automotor $ 145 $ 125 $ 163 + 1% 0%
OEM e IP $ 153 $ 194 $ 152 + 6% + 31%

Al desglosar sus ingresos por segmento, el gran ganador, como era de esperar, fue el segmento de juegos de NVIDIA. Cubriendo todo lo relacionado con GeForce (tarjetas de video y servicios como GeForce Now), uno de los muchos récords que NVIDIA estableció para el cuarto trimestre fue en ingresos por juegos. Para el trimestre, NVIDIA reservó $ 2.495B en ingresos por juegos, apenas unos centímetros por debajo de la mitad de todos los ingresos de la compañía.

Lo que impulsa los ingresos de los juegos ha sido una combinación de la demanda de juegos y minería, un problema espinoso que NVIDIA está tomando algunas medidas extremas para abordar. Aunque la compañía no es abiertamente hostil a los mineros industriales, la demanda de hardware de los mineros de Ethereum está arruinando el mercado de juegos de NVIDIA, y la inestabilidad de ese mercado hace que sea difícil prepararse para las subidas y bajadas resultantes en el mercado minero. Esto ha llevado a la compañía a tomar medidas como limitar artificialmente el rendimiento de Ethereum en las tarjetas GeForce en el futuro, comenzando con la RTX 3060 e introduciendo una línea complementaria de tarjetas centrada en la minería con las próximas partes de CMP.

La gran pregunta relacionada con las ganancias en la mente de todos es cuánto contribuyó la minería de Ethereum al balance final de NVIDIA para el cuarto trimestre; y la respuesta sigue siendo nebulosa. NVIDIA cree que una cantidad significativa de tarjetas de video fueron compradas por mineros industriales, pero debido a que la mayor parte de sus ventas son a socios de AIB, no pueden rastrear o cuantificar con precisión para qué se utilizan esas tarjetas. Con ese fin, la estimación aproximada muy incierta de NVIDIA es que la minería generó $ 100 millones a $ 300 millones en ingresos para el trimestre, una parte sorprendentemente pequeña de sus ingresos generales de juegos. Pero, incluso si ese rango es correcto, ciertamente ha sido suficiente para inclinar la balanza del mercado hacia estantes vacíos y jugadores descontentos.

Mirando hacia el primer trimestre, NVIDIA espera comenzar los envíos de tarjetas CMP el próximo mes. Las ventas del primer mes serán bastante limitadas, y la compañía proyectará solo $ 15 millones en ingresos. Pero es un comienzo; y la compañía también desglosará las ventas de CMP en los trimestres futuros para ayudar a cuantificar el impacto de la minería en sus resultados.

Continuando, el otro gran motor de NVIDIA para el cuarto trimestre fue el mercado de centros de datos. Teniendo en cuenta que NVIDIA ha incorporado la mayor parte de los ingresos de Mellanox a este segmento, por lo que las comparaciones año tras año son complicadas, al final del día, NVIDIA sigue estableciendo récords de ingresos para este segmento. Curiosamente, según la compañía Mellanox, las ventas en realidad han bajado en el trimestre, por lo que el lado de la computación del mercado de centros de datos ha crecido lo suficiente como para absorber esa caída y algo más.

De lo contrario, los otros segmentos de NVIDIA han sido una mezcla. El segmento de visualización profesional normalmente confiable de NVIDIA todavía siente el impacto de COVID hasta cierto punto; Ahora que ha terminado la avalancha inmediata de compras desde casa, las ventas de GPU de estaciones de trabajo de escritorio no se han recuperado por completo de la caída de COVID y las ventas de estaciones de trabajo móviles no son suficientes para cubrir la diferencia. Mientras tanto, el negocio de IP y OEM de NVIDIA se ha mantenido estable año tras año, y la automoción ha caído debido a que algunos productos de infoentretenimiento heredados se han retirado.

Resultados financieros del año completo de NVIDIA FY2021 (GAAP)
AF2021 Año fiscal 2020 Año fiscal 2019
Ingresos $ 16675 Millones $ 10918 Millones $ 11716 Millones
Margen bruto 62,3% 62,0% 61,2%
Ingresos de explotación $ 4532 Millones $ 2846 Millones $ 3804 Millones
Lngresos netos $ 4332 Millones $ 2796 Millones $ 4141 Millones
EPS $ 6,90 $ 4.52 $ 6,63

En cuanto a la imagen completa del año fiscal 2021, el cuarto trimestre de NVIDIA es la guinda de lo que inicialmente parecía un año inestable para la compañía. Inicialmente, el temor era que la industria de la tecnología recibiera un gran impacto de COVID, con el año fiscal de NVIDIA alineado casi perfectamente con el inicio de la pandemia, sin embargo, la industria de la tecnología se ha beneficiado de la alta demanda de productos. Como resultado, NVIDIA registró un récord de $ 16.7B en ingresos para el año, un 53% más que en el año fiscal 2020. Y los ingresos netos fueron igualmente sólidos, con NVIDIA registrando un récord de $ 4,3 mil millones en ganancias, un 55% más que el año anterior.

Comparación de ingresos anuales de NVIDIA (GAAP) ($ en millones)
En millones AF2021 Año fiscal 2020 Año fiscal 2019
Juego de azar $ 7759 $ 5518 $ 6246
Visualización profesional $ 1053 $ 1212 $ 1130
Centro de datos $ 6696 $ 2983 $ 2932
Automotor $ 536 $ 700 $ 641
OEM e IP $ 631 $ 505 $ 767

En cuanto a los segmentos comerciales de NVIDIA para todo el año, los ganadores y perdedores del FY2021 son generalmente los mismos que los del cuarto trimestre. El centro de datos experimentó el mayor crecimiento con diferencia en todo el año, con un salto del 124% a apenas $ 6,7 mil millones en ingresos. Como se mencionó anteriormente, una gran parte de esto es cómo NVIDIA ha incorporado los productos de Mellanox al segmento. Pero incluso haciendo un trabajo básico para separar las contribuciones de Mellanox, según NVIDIA, Mellanox contribuyó aproximadamente con un 10% a los ingresos de la compañía en el año fiscal 2021, y eso aún hace que el lado informático del negocio del centro de datos crezca en casi un 70%. La gran mayoría, a su vez, ha sido impulsada por el acelerador A100 de NVIDIA, que se introdujo en el segundo trimestre. NVIDIA ha seguido aumentando A100 a lo largo del año fiscal, lo que se ha reflejado en los crecientes resultados trimestrales de su centro de datos.

Mientras tanto, los juegos aumentaron “solo” un 41%, a $ 7.8B para el año. Al igual que con el mercado de centros de datos, NVIDIA lanzó sus partes Ampere de próxima generación al mercado de los juegos durante los últimos meses, lo que ha impulsado el aumento habitual en la demanda a medida que los jugadores actualizan y construyen nuevos sistemas. Sin duda, la minería de Ethereum también jugó un papel en eso, sin embargo, NVIDIA no puede determinar de manera significativa cuál ha sido la contribución total. De cara al futuro, el asunto es potencialmente un riesgo significativo para NVIDIA, ya que cuando estalle la burbuja de Ethereum, gran parte del hardware de juegos GeForce RTX entrará en el mercado de segunda mano; por lo que NVIDIA desea evitar otra resaca criptográfica como 2018.

De lo contrario, el negocio de IP y OEM de NVIDIA aumentó un 25% con respecto a 2020, lo que NVIDIA atribuye principalmente a la mejora de las ventas de GPU de portátiles de nivel de entrada. Mientras tanto, la visualización profesional y la automoción están caídas durante todo el año, debido a los problemas mencionados anteriormente de COVID, así como al cambio en la mezcla de productos automotrices de NVIDIA.

Finalmente, mirando hacia el FY2021 y el primer trimestre, NVIDIA está entrando en el año con una nota optimista. La compañía espera registrar $ 5.3 mil millones en ingresos para el trimestre, con un margen bruto del 63.8%.

De hecho, es probable que la mayor limitación para las oportunidades de crecimiento de NVIDIA durante el año sea la escasez de chips en toda la industria. Si bien NVIDIA no está haciendo proyecciones significativas para todo el año, al menos durante el resto de este trimestre (Q1), la compañía espera más del status quo; lo que significa que la oferta de chips sigue siendo escasa mientras que la demanda sigue siendo alta. Para los jugadores en particular, NVIDIA proyecta que los inventarios de canales para las partes de GeForce permanecerán bajos durante todo el trimestre (incluso con el lanzamiento de RTX 3060 de mañana). Entonces, por el momento, no hay señales de que las tarjetas de video GeForce sean más fáciles de obtener durante los próximos meses.